再看供给侧，欧佩克减产仍对全球原油供应影响巨大。去年年底，欧佩克召开部长级会议，决定将联合减产协议延至2018年年底。2017年，欧佩克平均减产执行率达100.6%，减产118万桶/日。其中，沙特阿拉伯超额减产20%，减产幅度达59万桶/日，占欧佩克减产总量的49%。欧佩克1月月报显示，整体减产率已达130%。

由于沙特希望推动沙特阿美顺利完成IPO、如期达到2万亿美元的市值，且沙特“2030愿景”以及其他涉及私有化、发行债券、经济转型、反腐等方面的改革，都需要以石油收入为支持的大量资金，因此沙特提振油价的决心未变。预计以沙特为首的欧佩克2018年将继续较好地执行限产保价正策，将石油产量控制在3250万桶/日的水平。

欧佩克减产和美国增产之间的博弈，将决定2018年世界石油市场的供需状况。美国原油增产及出口潜力与日俱增，令市场承压。

从资源量来看，咨询机构PIRA预测，美国页岩油可采资源量高达1600亿桶，可开采45年左右；尽管经历了连续几年的大规模开采，但其资源开采率仅为10%至15%，中长期仍具备较大的增产潜力。

从开采成本来看，由于低油价的影响，2015年至2016年，美国页岩油生产商还在生存线上挣扎，但随后生产商采取提升压裂技术等措施降低生产成本，已将页岩油的平均盈亏平衡点从过去的70美元/桶左右降至40美元/桶至45美元/桶。

从产量来看，美国石油出口禁令解除后，页岩油产量的持续增加不断超出此前最乐观的预期。2017年第四季度以来，美国石油产量迅速增长。EIA数据显示，目前美国原油产量已超过并保持在1000万桶/日的水平，月出口量已达200万桶/日。

2001年至2016年美国原油产量