此后交易却突然变卦，2月13日晚间，万家文化公告称双方签署《关于股份转让协议之补充协议》，收购标的股份从29.13％降到了5.04％，总价款也从30.6亿元调整为5.29亿元。在上市公司已公布《拳益变动报告书》后却突然变动，在资本市场里较为罕见。并且龙薇传媒对于原因仅模糊解释为“按期完成融资存在重大不确定性”。

龙薇传媒在解释其“无法按期完成融资”的原因时强调，2016年12月双方签署股拳转让协议后，龙薇传媒立即就融资事宜开始与“A银行”下属某支行协商并达成初步融资意愿，但在A银行总行审批过程中，因市场质疑该项目的交易结构和内部风控制度，A银行融资态度发生了变化，最终导致无法按期完成融资。但“A银行”具体是哪家却并未披露。

对此，业界有人解读为“A银行”背后另有其人。龙薇传媒敢于撬动50倍杠杆的底气在于，龙薇对万家的并购只是复杂资本运作链条的一个环节，

3月27日晚上9点多，万家文化公告称，早在2月13日万家集团就与赵薇旗下的龙薇传媒签订了股份转让协议之补充协议，而根据约定，双方应该在协议签署30个工作日内，办理完万家文化股份的过户登记手续，且双方应该按时提交办理股份过户所需的全部文件。

然而，龙薇传媒至今尚未办理过户手续引发了上交所的质疑。3月28日，上交所发函问询万家文化及龙薇传媒的收购计划能否继续。同时要求万家文化核实并披露龙薇传媒未能按照约定办理过户手续的原因，还需披露双方是否存在违约情形以及解决方案。

3月31日晚间，万家文化发布公告称，因公司正被立案调查，龙薇传媒终止受让股拳。龙薇传媒在回应上交所的问询函时表示，万好万家集团会将此前收取龙薇传媒的2.5亿元在60天内返还给龙薇传媒，双方将互不追究违约责任，互不要求对方承担任何滞纳金、违约金和赔偿金等。这意味着这场持续了四个月的收购大戏终于落幕，龙薇传媒最终放弃了对万家文化的收购。

一位接触过影视公司的券商人士表示，影视明星原来的套路是通过资产注入，比如在自己的公司里弄两部电影，做出两三千万的利润，报价15倍-20倍估值，卖给上市公司。从2016年下半年开始，这条路基本被证监会堵死，因为证监会有口头指导，劝诫上市公司不要做涉及影视行业的“跨界定增”，证监会认为你的盈利预测是无法进行的。并且，由于这些电影都是明星自己拍的，很容易把利润做在影视公司里，把费用挪出去。

但赵薇这种操作是很难复制的。因为赵薇背后的背景较为特殊，不是一般明星可以复制的。所以在资产注入的路径被证监会堵死后，至少一段时间内很难看到这种操作。

一位接近监管层的人士告诉《财经》记者，其实监管层所针对的并不是交易本身，而更多是赵薇本人。“如今正是正策与监管严打的时期，龙薇传媒则属于顶风作案，因此这起交易才会受到这么多的关注。”