▲首映时代股拳结构（图/天眼查）

在首映时代股拳变更仅仅几个月后，长城影视就与首映时代达成收购意向。

短短数月，首映时代从一家注册资本仅为1000万元的小公司摇身一变成了一家估值12.1亿元的“著名”影视公司，身价翻了121倍，而“蒋雯丽家族”的给股东无疑是最大的受益人。

根据2017年11月长城影视发布的交易预案，如果收购最终成功，蒋雯丽、顾长卫、顾长宁、马思纯、蒋文娟”蒋雯丽家族”的5个核心受益人将因直接持有首映时代股份，兑现超4亿元人民币，并通过持有乐意传媒的股份，间接兑现3.1亿，共计从中获利7.1亿元。

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当然，首映时代也需要用相应的业绩去对赌，需保证其2018年-2020年净利润分别将不低于9000万元、1.18亿元、1.56亿元。

这个能实现吗？合规吗？风险在哪里？

从业务构成方面来看，到了2017年，首映时代的艺人经纪业务收入在营收中占比已经超过影视后期制作，为53.7%，主要来源于为蒋雯丽、马思纯等明星提供影视剧拍摄、广告代言活动机会的分成。

而且首映时代目前还没有一部成功的主投主控影视作品，在这种情况下，将未来收益放在影视投资及制作，无法说明持续盈利能力的确定性。

▲首映时代历年来经营情况和盈利情况（图/相关公告）