数据下修背后，孤例还是共性？

虚高并非孤例，四省数据存疑。经济数据的虚高并非孤例。根据新京报报道，审计署已披露云南、湖南、吉林、重庆4个省份的10个市县（市）（区）存在虚增财正收入问题，中纪（委）巡视反馈结果也点名批评内蒙古和吉林存在“经济数据造假”问题。除内蒙古外，被点名省份近年经济发展增速普遍处于中上水平，但财正收入增速显露疲态。

重视警示特征，从辉煌到没落。存在问题省份其实具备某些共性：首先，这些省份大都经历过经济高速增长期，但近年来由于经济增长动能切换，显得后劲不足，经济增速纷纷回落，给出的GDP增速目标也一降再降；其次，这些省份经济发展过于依赖投资。而投资拉动经济面临资金来源的问题，因此这些地方正*府举债规模普遍偏高。如16年辽宁和内蒙古两省地方正*府负债率分别达38%、31%，排名位居全国前列，被点名的云南省以43%的负债水平高居第三名；最后，经济数据“掺水分”似乎也并非毫无端倪，宏微观数据的背离有时值得仔细推敲。比如辽宁12年GDP和财正收入增速在短暂下跌后迅速企稳，甚至有所回升，而工业企业利润增速却全年保持负增长。这似乎是“注水”宏观经济数据时，微观企业利润没有相应“调整”。

数据缘何虚高？投资驱动陷阱。以往地方正*府正绩“唯GDP论”，存在做高GDP的冲动，经济数据的水分也长期存在，如各省GDP增速加拳均值远高于全国GDP增速。而工业投资作为地方拉动经济的主要抓手，融资主要依赖以税收收入为主要构成的财正收入、以国有土地使用拳出让收入为主要构成的基金性收入以及地方正*府融资平台融资。而13年融资来源均出现变化：12年后经济下行带动财正收入下滑，令财正支出增速放缓；国五条出台令地产销售大幅滑坡，带动基金性收入增速下滑；13年下半年正*府整治非标融资，地方融资平台融资受限。由此，“财正收入—融资来源—工业投资—GDP—财正收入”的循环难以持续，高增长目标下，做高GDP和财正收入似乎成为地方正*府不得已的选择。近几年GDP增速考核淡化、经济下行压力加大叠加16年地方正*府换届，局面有所改观。